Был ли TARP успешным? - с Дэниелом Гроссом, экономическим редактором Yahoo! Финансы
Большинство американцев считают, что программа TARP провалилась. Однако недавно Дэниел Гросс написал интересную статью. объясняя, как программа спасения могла быть успешной .
Смущенный? Вот ваша шпаргалка, объясняющая, почему TARP оказался успешным ...
Дэмиен Хоффман: Дэн, мейнстримная Америка считает, что программа TARP провалилась. Это было?
Дэниел Гросс: Нет. Во-первых, целью TARP было спасти американскую банковскую и финансовую систему от краха. Мы забываем, что происходило осенью 2008 года, и как даже самые рейтинговые и капитализированные банки испытывали трудности с финансированием самих себя.
По сути, у нас не было банковской системы осенью 2008 года. Вливание денег в банки помогло остановить панику. Это не помешало большинству действительно плохо управляемых банков обанкротиться - за последние пару лет было несколько сотен банкротств. Но это помогло остановить панику и остановило падение крупнейших банков, особенно Citi (C) и Bank of America (BAC).
Майкл Стрэхэн, какой он рост
Во-вторых, низкая стоимость. Генри Полсон продал TARP в качестве «инвестиции» - идея заключалась в том, что налогоплательщики получат проценты от банков или долю в них. И это, по сути, окупится. Над этим широко смеялись. И все же, со всеми возвращенными деньгами, окончательная чистая стоимость будет составлять лишь часть первоначальной цены в 700 миллиардов долларов, а часть TARP, в которой Казначейство проверило акции банков, будет приносить прибыль.
В-третьих, компонент, который помог автомобильной промышленности, остановил ликвидацию GM. Это не остановило GM от банкротства или реструктуризации. Но без миллиардов поддержки GM, вероятно, ликвидировалась бы в 2009 году, забрав с собой многих своих поставщиков. Мы забываем, что производство автомобилей по-прежнему является крупнейшим розничным и производственным бизнесом в стране.
Дэмиен: Если бы не было TARP, мы бы теснились у костра, дожженного дровами, деля нарезанные бобы семьями из четырех человек?
Дэниел: Образно говоря, шанс есть. Конечно, если бы TARP не был принят и не был реализован администрацией Буша осенью 2008 года, вполне вероятно, что администрация Обамы поступила бы аналогичным образом, когда взяла бразды правления в свои руки в начале 2009 года.
Банковских коллапсов могло быть больше, но за этим последовали бы другие действия. А как ты узнаешь, что моя семья ела на ужин прошлой ночью?
Дэмиен: [ Смеющийся ] Что ж, Дэн, если бы TARP действительно был победителем, разве моральный риск выигрышной поддержки теперь является окончательным пут-опционом Уолл-стрит?
Даниэль: Да. Но, конечно, так было всегда. Мы просто не знали этого явно.
В 1990-х мы обычно говорили о путях Гринспена - идее о том, что ФРС придет на помощь снижением процентных ставок или вмешательством на рынок, чтобы помочь фондовому рынку. На протяжении десятилетий Fannie Mae и Freddie Mac пользовались «неявной» государственной гарантией, которая позволяла им занимать деньги (и, следовательно, ссужать деньги) по более низким ставкам. Правительство никогда не говорило, что оно будет стоять за этими долгами, но остальной мир - инвесторы, рынки, другие центральные банки - предполагали, что мы это сделаем.
с кем помолвлена Джиллиан Тернер
FDIC гарантирует депозиты только до определенного уровня. Но мы узнали из кризиса сбережений и займов, что правительство усилится, если какая-то волна трагедии захлестнет банковскую систему.
Дэмиен: Поскольку в моральном риске нет ничего нового, будут ли Тим Гейтнер и Хэнк Полсон считаться спасением США от депрессии?
Дэниел: Ну да, но к этой тройке нужно добавить Бена Бернанке. TARP на самом деле был лишь одним из компонентов экстраординарных действий, предпринятых правительством и центральным банком в 2008 и 2009 годах. И без всего остального, что сделала ФРС - гарантирования рынка коммерческих бумаг, гарантированных ценных бумаг, обеспеченных активами, снятия с бухгалтерского учета мусора. Bear Stearns и AIG, ссужая деньги AIG и т. д. - TARP и стимулы не имели бы такого же эффекта.
Дэмиен: Дэн, спасибо, что добавил немного сахара, чтобы лекарство исчезло.
Дэн: В любое время. Не за что.
Дэниел Гросс - новый обозреватель и редактор по экономике в Yahoo! Финансы .
