Денежная Карьера

Прибыль Torchmark Corporation вызывает самородки: структура со-генерального директора, ставка дисконтирования

Какой фильм посмотреть?
 

В среду, Корпорация Torchmark (NYSE: TMK) отчиталась о прибыли за первый квартал и обсудила следующие темы в ходе телефонной конференции по прибыли. Посмотри.

Структура со-генерального директора

Джимми Бхуллар - JPMorgan: У меня было несколько вопросов. Во-первых, Марк, может быть, вы сможете обсудить обоснование структуры со-генерального директора, а затем, когда вы не станете председателем, следует ли ожидать, что роли генерального директора и председателя будут исполнять одно лицо, или они будут разделены? А затем в бизнесе, только в Liberty National, маржа на самом деле неуклонно улучшалась, она составляла 24,5%, я думаю, в этом квартале, 22,9% в первом квартале прошлого года, похоже, уровень расходов снизился, но каковы ваши ожидания в отношении маржи? там?

сколько стоит Аль Майклс

Марк С. МакЭндрю - председатель и генеральный директор: Сначала о генеральном директоре. Вы должны снова понять, что Гэри, Ларри и я действительно очень тесно работали вместе на протяжении всей нашей карьеры. Даже в последние семь лет - когда я был генеральным директором, мы трое действительно консультировались по каждому значительному решению, принятому в этой компании, мы всегда достигаем консенсуса. Я действительно считаю, что это один из тех случаев, когда они вдвоем, потому что у них есть очень дополняющие друг друга наборы навыков, будут лучше, чем любой из них по отдельности. Так что я чувствую себя очень комфортно, и эта конкретная ситуация с этими двумя людьми, это лучшее для Torchmark, и это имеет больше смысла в этой ситуации. Что касается Liberty National, то да, рентабельность улучшилась. Я ожидаю, что они останутся примерно на том же уровне, по крайней мере, до конца этого года, Джимми, где-то в диапазоне от 24% до 25%, это то, что мы предполагали в нашем руководстве.

Джимми Бхуллар - JPMorgan: Просто прокомментируйте председателя и генерального директора?

Марк С. МакЭндрю - председатель и главный исполнительный директор: Опять же, я собираюсь остаться как минимум на 13 июня. На самом деле, я намерен по крайней мере закончить свой срок, который будет 14 апреля. На данный момент решение не принято. Так что это то, что мы продолжим обсуждать.

Джимми Бхуллар - JPMorgan: Удачи на переходном этапе.

Марк С. МакЭндрю - председатель и главный исполнительный директор: Спасибо.

сколько детей у Канело

Учетная ставка

Кристофер Джованни - Goldman Sachs: Думаю, вопрос только к Гэри. Когда вы сделали комментарий о снижении ставки дисконтирования до 4,75%, а затем повышении ее до 6,5% в течение семи лет, если вы вроде бы решили оставить ее на уровне 4,75%, какое влияние это окажет на нашу оценку баланса или отчет о прибылях и убытках?

Гэри Л. Коулман (Gary L. Coleman), исполнительный вице-президент и финансовый директор: Резервы будут немного выше, чем если бы они были на уровне - я думаю, на уровне 5,75% для выпусков 2011 года, но я думаю, что - тем большее влияние вы увидите на финансовую отчетность, если мы сохранили это с течением времени. Прямо сейчас средневзвешенная ставка дисконтирования составляет около 5,6%, если мы оставим ее на уровне - мы использовали 4,75% в последующие годы, вы бы увидели, что ставка снизится, но помните, что это применимо только к выпускам 2012 года, поэтому потребуется пока эта ставка снизится, но если вы продолжите оставаться на уровне 4,75% в течение нескольких лет, в какой-то момент она начнет снижаться с 6,6% до 4,75%.

Марк С. МакЭндрю - председатель и главный исполнительный директор: Крис, я также отмечу, что, когда мы ранее анализировали, например, американский доход, если бы мы понизили наши предположения по процентным ставкам на 100 базисных пунктов и удерживали их на 100 базисных пунктов ниже на протяжении всей жизни. бизнеса, потребуется корректировка ставки от 2% до 3% для поддержания нашей прибыльности. Опять же, мы провели через 1 января этого года 5% -ное повышение ставки американского дохода, а также большинство продуктов Globe Life, поэтому, хотя мы окажем негативное влияние на наш избыточный инвестиционный доход, это также будет компенсируется более высокой маржей андеррайтинга в будущем в результате повышения ставки.

Кристофер Джованни - Goldman Sachs: Итак, вот что я собирался сделать дальше. Итак, на данный момент нет реальной необходимости в дальнейшей корректировке цен, вы вроде получили то, что вам нужно, как вы думаете, в настоящее время в American Income?

Гэри Л. Коулман - исполнительный вице-президент и финансовый директор: Нет, даже если бы нам пришлось пойти до 4,75% и утверждать, что корректировки ставок, которые мы проводим, более чем достаточны для поддержания нашей прибыльности.

Кристофер Джованни - Goldman Sachs: С точки зрения инвестиционной категории ниже. Я предполагаю, что ведра NAIC Class 3 и 4 выглядели так, как будто они здесь немного увеличивались последовательно. Не могли бы вы немного рассказать о том, что на это повлияло?

Кэм Ньютон, какой он рост

Гэри Л. Коулман - исполнительный вице-президент и финансовый директор: Большая часть этого произошла в (банковских договоренностях), которые у нас есть, и я считаю, что агентство Moody's понизило нашу оценку на одну ступень, что не привело бы их к категории ниже инвестиционного уровня, как обычно, но ниже новые правила, которые были приняты в прошлом году в отношении ценных бумаг гибридного типа, это понижение на одну ступень в соответствии с этими новыми правилами переместило их в класс, который входит в класс SVO для облигаций с низким инвестиционным рейтингом, но это немного необычный элемент, но качество из этих облигаций не обесценены и не оцениваются. Фактически, на нормальной основе, просто на стандартной классификации, они не ниже облигаций инвестиционного уровня, они просто таковы, как их классифицирует SVO.

Кристофер Джованни - Goldman Sachs: И, наконец, в связи с преемственностью, во-первых, я предполагаю, есть ли обязательный пенсионный возраст с точки зрения работы руководителем в Torchmark? И, наконец, я не знал, могут ли Гэри или Ларри вообще комментировать, это может быть немного преждевременно, но немного с точки зрения некоторого стратегического видения, если они думают, что произойдут какие-либо существенные изменения, будь то операционные предприятия. или мы думаем о размещении капитала?

Марк С. МакЭндрю - председатель и главный исполнительный директор: Я возьму на себя первую часть этого, Гэри, а потом разрешаю вам. Я думаю, что единственная должность в Компании, имеющая на сегодняшний день обязательный пенсионный возраст, - это генеральный директор, который в настоящее время установлен на уровне 65 лет, но это всегда через действия Совета директоров, которые могут быть скорректированы в будущем, но прямо сейчас существует обязательный выход на пенсию для генерального директора. в 65.

Гэри Л. Коулман, исполнительный вице-президент и финансовый директор: Я не ожидаю серьезных изменений в нашей бизнес-модели. Как сказал Марк, Ларри работал в этой компании много лет. Мы заботимся о твердо верующих в модель. Я думаю, что изменения будут происходить по мере изменения нашего страхового рынка, а также по мере изменения финансовых рынков. Мы будем приспосабливаться так же, как и на протяжении многих лет. Итак, я думаю, что изменения произойдут, но не думаю, что вы увидите серьезные изменения в основных принципах ведения бизнеса.

Ларри М. Хатчисон - исполнительный вице-президент и главный юрисконсульт: Как сказал Гэри, я согласен с этим. Наша ближайшая цель - обеспечить плавный переход и продолжить рост, который мы наблюдали в 2011 и 2012 годах.